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本周锂盐企稳反弹,预计在5 月排产环比提升下继续上涨 根据SMM 数据,截至4 月28 日,电池级碳酸锂报价17.9 万元/吨,环比4 月21 日报价上涨500 元/吨;工业级碳酸锂报价16.5 万元/吨,环比4 月21 日报价上涨2.9 万元/吨;电池级粗颗粒氢氧化锂报价18.75 万元/吨,环比4 月21 日报价下跌1.75 万元/吨;电池级微粉型氢氧化锂报价20.1 万元/吨,环比4 月21日报价下跌1.7 万元/吨;工业级氢氧化锂报价15.95 万元/吨,环比4 月21 日报价下跌1.25 万元/吨。4 月27日,Fastmarkets 中国氢氧化锂现货出厂价报价均价为21 万元/吨,较4 月20 日环比上涨1.50 万元/吨;中国碳酸锂现货出厂价报价均价为18.25 万元/吨,较4 月20 日环比上涨1.75 万元/吨。本周碳酸锂价格小幅上涨,供给端来看,根据目前海外已发布一季报来看,在产矿山Mt Marion、Mt Wodgina、Mt Greenbushes 及Pilbara 一季度分别实现锂精矿产量12、11、35.58 及14.81 万吨,环比分别变动-1.64%、+18.9%、-6%、-9%,整体保持平稳运行,Mt Marion 扩建项目和P680扩建项目按预期进展,Core 和Sigma 旗下矿山于一季度如预期实现投产,NAL 项目也按期实现复产,在建项目Eramet 阿根廷一期及Liontown 旗下Kathleen 矿山均进展顺利,预计投产时间维持不变,总体来看,本季度海外项目进展较为顺利,且多个项目于一季度开始放量,供给端新增较多;需求端来看,据富宝锂电新能源周报显示,本周材料厂采购意愿较强,中端客户开始补充5 月库存量,预计5 月开工率整体提高20%-30%,我们认为在材料厂排产计划环比提升的预期下,锂盐价格有望继续上涨。 本周海外精矿报价高位震荡,期待精矿价格伴随锂盐价格回暖而企稳 4 月28 日,普氏能源咨询锂精矿(SC6)评估价格为4100 美元/吨(FOB,澳大利亚),环比4 月21日4200 美元/吨(FOB,澳大利亚),下跌100 美元/吨。截止4 月27 日,Fastmarkets 锂精矿评估价为4050美元/吨,环比4 月13 日报价下跌1263 美元/吨。截止4 月28 日,SMM 锂精矿现货价为3735 美元/吨,环比4 月21 日下跌5 美元/吨。Greenbushes 2023Q2 锂精矿定价为5444 美元/吨(FOB),环比下降8.61%。本周海外锂精矿报价高位震荡,国内SMM 报价跌幅放缓,据富宝锂电新能源周报显示,主要系伴随锂盐价格回暖所致。 本周镍价下跌,期待新能源产业链需求回暖 镍:截止4 月28 日,LME 镍现货结算价报收 23770 美元/吨,环比4 月21 日下跌1.49%。截止4 月28 日,LME 镍总库存为39918 吨,环比4 月21 日下跌2.82%。截止4 月28 日,沪镍报收18.31 万元/吨,环比4 月21 日下跌1.99%,沪镍库存为1426 吨,环比4 月21 日下跌4.68%。据SMM 周报显示,主要系临近月底涉及换月问题上游出货心态加强,叠加海外纯镍稀缺问题缓解,纯镍现货升水下行。 截止到4 月28 日,高镍生铁(8-12%)报收 1092.50 元/镍点,环比4 月21 日下跌1.35%,据SMM周报显示,主要系钢厂利润恢复有限,且对于五一节后走势如何走仍不确定,采购意向不强。截止到4 月28 日,电池级硫酸镍报收34400 元/吨,环比4 月21日下跌2.13%,主要系当前新能源产业链各企业多处于观望状态,硫酸镍价格继续下跌。 本周钴价整体下跌,期待终端需求回暖提振价格 钴:截止到4 月28 日,金属钴报收26.75 万元/吨,环比4 月21 日下跌1.83%,本周电钴价格小幅下行,据SMM 周报显示,前期受电钴市场交储传言影响,成交价略有上行,但近期炒作的风波已接近尾声,且目前市面上的电钴现货仍处于中高位,叠加下游需求未有明显好转,电钴价格下行。截止到4 月28日,四氧化三钴报收15.35 万元/吨,环比4 月21 日下跌2.54%,本周四钴价格继续下行,据SMM 周报显示,因临近五一假期下游钴酸锂厂商补库需求增加,下游压价势头较猛,但由于下游采购价低于四钴的成本价,四钴厂商出货意愿较弱。截止到4 月28 日,硫酸钴报收3.53 万元/吨,环比4 月21 日下跌0.70%,本周硫酸钴价格暂时维稳,主要系下游需求较弱,而目前硫酸钴价格处于低位,考虑成本因素,硫酸钴厂商挺价意愿较强。 终端需求较弱,难以支撑稀土价格回暖 截止到4 月28 日,氧化铈均价5500 元/吨,环比4 月21 日不变;氧化镨均价45 万元/吨,环比4 月21日下跌7.22%。截止4 月28 日,氧化镧均价6000 元/吨,环比4 月28 日不变;氧化钕均价45.8 万元/吨,环比4 月21 日下跌7.10%;氧化镨钕均价43.80 万元/吨,环比4 月21 日下跌8.37%;氧化镝均价1900 元/公斤,环比4 月21 日下跌1.81%;氧化铽均价0.84 万元/公斤,环比4 月21 日下跌3.45%。截止到4 月28日,烧结钕铁硼(N35)均价为140 元/公斤,环比4月21 日下跌3.45%。本周,稀土价格整体以弱势下行为主,烧结钕铁硼跟随镨钕镝铽价格下行,主要系下游需求较弱,采购意愿较低所致。 投资建议 本周碳酸锂价格小幅上涨,据富宝锂电新能源周报显示,主要系本周材料厂采购意愿较强,中端客户开始补充5 月库存量,预计5 月开工率整体提高20%-30%,材料厂排产计划环比提升,锂盐价格有望继续上涨。在此背景下,我们认为拥有上游资源保障的一体化企业竞争力凸显,推荐大家关注上下游一体化企业,推荐关注提前实现锂精矿收入,阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的【川能动力】;新建产能陆续放量,锂云母原料自给率100%的【永兴材料】。受益标的有Bikita 矿山扩产进行中、锂盐自给率有望持续提高的【中矿资源】和格林布什矿山未来5 年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的【天齐锂业】。 风险提示 1)全球锂盐需求量增速不及预期; 2)澳洲Wodgina 矿山爬坡超预期; 3)澳洲Greenbushes 外售锂精矿; 4)南美盐湖新项目投产进度超预期; 5)地缘政治风险。【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。Copyright @ 2015-2022 亚洲晚报网版权所有 备案号: 豫ICP备20022870号-9 联系邮箱:553 138 779@qq.com